陕西十一选五任三遗漏:流利说困局:营收净利润剪刀差越来越大

流利说困局:营收净利润剪刀差越来越大
2019年03月11日 10:00 蓝鲸财经

陕西11选五前三直遗漏 www.mo6y.net  ?。ㄔ晏猓毫骼怠袄Ь帧保?/p>

  在AppStore里的教育免费排行榜上,流利说目前的排名仅次于学习强国。落实到具体数据上的话,即累计注册用户为1.1亿,其中付费用户250万。如果算付费转化率,为2.27%。

  继续再看刚披露的年报,流利说2018年完成营收6.37亿元,净亏损4.87亿元。说实话,亏损继续扩大这一事实倒很出乎投资人和媒体的意外。因为在五个月前的上市仪式上,流利说创始人王翌曾放话“对于流利说而言,分分钟钟可以在单位经济模型上盈利”。

  所以财报一经披露,流利说股价盘前盘中就大跌,两个交易日收盘跌6%。

  一、营收净利润剪刀差越来越大

  在招股书中,流利说披露2018年上半年有付费用户101.61万,三季报披露第三季度有付费用户87.2万。如果按照年报中的250万付费计算,流利说第四季度只有付费用户61.2万。但是,流利说在四季报中披露的付费用户数是约100万。

  近40万的付费用户缺口,问题究竟出在哪儿呢?流利说对蓝鲸教育回应道:“我们披露的付费用户数字是去重之后的每个时间段的付费用户人数(unique paying users per period),所以不能简单用全年的数字来减去每个季度的。举例来说,2018年上半年披露的付费用户,有可能在第三季度和第四季度又付费了,这个人会分别算做第三季度的付费用户和第四季度的付费用户,但在全年付费用户里面只会计算一次。所以我们第四季度本身的付费用户人数确实是100万?!?/p>

  仔细看流利说用户数据可以发现。第一,累计注册用户增速开始下降,2017年为80.29%,2018年变为79.45%;第二,开始不对外披露月活跃用户情况;第三,付费用户增长率断崖式下跌,由2017年的1057%暴跌至2018年的206.49%。

  总结下来,如果只是单看财务数据,不进行横向纵向对比,全是一片增长喜人形势。仔细深究就会发现,流利说注册用户增长其实进入瓶颈期,增长也变得越来越难。

  拆开来看,流利说单个客户的平均收益远小于平均营销成本。其中,2018年Q3因为最大力度国庆促销活动而达到顶峰。

  所以,其单位经济盈利能力压根不具备,单位经济现金流更不是正数。(单位经济即扣掉老师成本、获客成本、研发成本后的每一单是否赚钱。)

  从最近三年的业绩来看,流利说营收和净利润出现分化的剪刀差,而且是越来越大??魉鸨澈笫蔷痈卟幌碌挠延?,其中2018年高达7.05亿元。

  对于在线教育大面积亏损现象,一位估值超20亿美元的独角兽教育企业创始人认为:

  最开始,在线教育的规模扩张让很多投资人着迷,不断吸引了大量资本进入教育行业。但现在遇到资本寒冬,正好是一个检验时刻。如果每一单都烧钱,这种模式很不可取,不是一个可以持续的商业模式。做得越大,烧得越多,直到资本停止。教育和其他行业不一样,一定要对客户最终教育效果负责。利用技术资本力量降低获客成本,提高客服服务才是根本。因为对于教育用户而言,迁移到别的平台成本几乎为0。

  二、人工智能在“人工”

  “对于在线教育企业而言,产品是最重要的,衡量产品的关键指标主要是完课率、续费率、转化率。在流利说的财报中,完课率数据一直没有披露过。但是,这三项指标相互影响,通过后两者也能估算出完课率情况。在成人英语领域,行业平均完课率低于50%?!币晃煌蹲嗜硕岳毒ń逃档?。

  作为人工智能教育第一股,最核心的就是技术了,比如算法、语音识别等方面。流利说的技术实力究竟怎么样呢?另一家教育独角兽企业CTO给出的答案是,虽说大家都在宣传人工智能如何改变教育行业,实际上人工智能不是新鲜事物。在某一特定算法方面,人工智能确实比人有优势很多,但离开那个领域以后远不如人类。所以现在大量的人工智能企业靠的还是人工。对于单个教育企业而言,要突破技术很难。最好的解决办法就是和谷歌等这样的高技术机构进行合作。

  蓝鲸教育进一步进行论证后发现,流利说员工结构构成中,70%以上的人员是市场营销人员。同时,其研发投入也并不高。2018年披露的研发费用为1.55亿元,尽管较2017年全年的5320万元增加了191.9%。

  上述创始人补充认为:在工具型教育企业中,有卖课的、刷题的、布置作业的,以及自学的。这些公司获客能力很强,但遇到的最大问题是变现能力有限。变现能力跟什么有关系?跟家长买单,或者学习效果绝对正相关。学习效果越好,越愿意出钱。事实上,通过看录像看视频不能完成不会到会,通过一个软件不断练习也不能让英语变得很流利。真正有效的可能是真人互动。

  所以,也正是因为看到学习不能只靠技术,流利说在去年开始强推真人小班课??偷ゼ畚荒?000元,由真人老师帮助学习英语。

  值得一提的是,流利说也在去年底推出了“少儿英语”,定位于教授3-8岁孩子学习英语。当然,这也是其为了寻找新的盈利增长点。

  最后,多位流利说离职员工还透露道,对于流利说而言,一个亟需解决的问题是团队培养。流利说是一个人才模式很重的公司,目前已经超过2000人,而中层管理群体明显过于年轻。这就直接导致其流动性很大,能在流利说待上一年的员工都已经是老员工,而这批老员工又屈指可数。此外,管理团队经常的更换也带来政策多变,不具有持续性。

  实习编辑:郝颖利

  责任编辑:潘程

高清美图